每经记者|张寿林 每经剪辑|廖丹
8月7日，国度外汇处治局统计数据暴露，末端2025年7月末，我国际汇储备范围为32922亿好意思元，较6月末下降252亿好意思元，降幅为0.76%。
东方金诚首席宏不雅分析师王青禁受《逐日经济新闻》记者采访时判断，7月我国际储中非好意思元金钱价钱下落，是当月外储范围下降的主要原因。
测度远景，民生银行首席经济学家温彬指出，国内宏不雅经济将在策略的随便支捏下延续稳中向好态势，为国际出入保捏举座平衡和外汇储备范围保捏基本安逸奠定坚实基础。
央行数据暴露，7月末黄金储备为7396万盎司，环比增多6万盎司，运动第九个月增多。藏身当下，王青判断，央行增捏黄金已经大标的。
短期表里储范围有望保捏基本安逸
关于7月末官方外汇储备数据，国度外汇处治局议论庄重东谈主默示，2025年7月，受主要经济体宏不雅经济数据、货币策略及预期等身分影响，好意思元指数高涨，巨匠金融金钱价钱涨跌互现。汇率折算和金钱价钱变化等身分综配合用，当月外汇储备范围下降。我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，永久向好的撑捏条目和基本趋势莫得变，成心于外汇储备范围保捏基本安逸。
王青判断，7月末外储范围出现一定幅度下降，主要有两个原因：一方面，受当月好意思国与多国达成生意契约推动，7月末好意思元指数比6月末大幅回升3.39%，末端了此前运动5个月的下落经过。这意味着7月我国际储中非好意思元金钱价钱下落，是当月外储范围下降的主要原因。其他方面，7月巨匠主要股指大批高涨，但好意思债收益率上行，好意思债价钱走低。举座看，7月末我国际储中的巨匠金融金钱价钱总体高涨，在很猛进度上对冲了好意思元增值带来的影响。值得一提的是，面前外储金钱来去对外储余额变化的影响较小，外储余额变化主要受汇率折算和金钱价钱变化两个身分牵动。
汇率方面，温彬分析，基于对将来高通胀的预期以及推崇尚佳的经济数据，好意思联储再度推迟降息，好意思元指数重回100点，非好意思货币集体贬值，日元、欧元、英镑对好意思元区分下落4.5%、3.2%、3.8%，由于外储以好意思元计价，非好意思货币贬值减少了经汇率折算后的外汇储备范围。
金钱价钱方面，温彬指出，相同受好意思联储降息推迟影响，以好意思元标价的已对冲巨匠债券指数下落0.1%，对外储造成拖累。在好意思国与各方关税契约陆续落地、好意思股科技板块财报亮眼等身分驱动下，好意思国股指创下新高，对外储造成撑捏。
央行增捏黄金已经大标的
针对远景，温彬分析，特朗普关税策略翻云覆雨，捏续扰动巨匠生意与宏不雅经济。本年7月份，我国出口打发外部压力，通过优化产物结构、生意伙伴多元化、拓展外贸新动能等格局杀青了8%的超预期增长。国内经济在财政、货币、产业、民生等策略支捏下稳健入手。下半年，我国经济依然濒临不少风险挑战，7月30日召开的政事局会议强调“宏不雅策略要捏续发力、应时加力”“要落实落细愈加积极的财政策略和限制宽松的货币策略”，攥紧这一时辰窗口，推出一批调结构策略。在外贸边界，要坚捏“扩大高水平对外洞开，稳住外贸外资基本盘”。国内宏不雅经济将在策略的随便支捏下延续稳中向好态势，为国际出入保捏举座平衡和外汇储备范围保捏基本安逸奠定坚实基础。
王青指出，按不同步骤测算，面前我国略高于3万亿好意思元的外储范围处于限制充裕水平。抽象研讨各方面身分，短期表里储范围有望保捏基本安逸。在外部环境波动加大的配景下，限制充裕的外储范围将为保捏东谈主民币汇率处于合理平衡水平提供遑急撑捏，也成为挣扎各样潜在外部冲击的压舱石。
央行数据暴露，7月末黄金储备为7396万盎司，环比增多6万盎司。
黄金储备方面，王青分析，2025年7月末官方黄金储备运动第九个月增多，但增量运动第五个月处于低位，适应阛阓预期。5月以来国际经贸摩擦态势降温，避险需求弱化导致国际金价出现小幅调理，但仍处高位。7月央行不息增捏黄金，主要原因已经好意思国新政贵府台后，巨匠政事、经济地方出现新变化，国际金价有可能在非凡长一段时辰内易涨难跌。这意味着从抑遏资本角度启程暂停增捏黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增捏黄金的需求上升。
8月7日，现货伦敦金价钱一度冲破3397好意思元/盎司，自4月下旬冲破3500好意思元/盎司后捏续处于踌躇景况。
期货COMEX黄金当日一度冲破3470好意思元/盎司，与现货伦敦金价走势基本一致。
测度将来，王青判断，央行增捏黄金已经大标的。背后是末端2025年7月末，我国官方国际储备金钱（主要由外汇储备和黄金储备组成）中黄金的占比为7.0%，明显低于15%傍边的巨匠平均水平。从优化国际储备结构角度启程，将来需要捏续增捏黄金储备，限制减捏好意思债。此外，黄金是巨匠庸碌禁受的最终支付技巧，央行增捏黄金草率增强主权货币的信用，为稳慎激动东谈主民币国际化创造成心条目。由此，从优化国际储备结构、稳慎塌实激动东谈主民币国际化以及草率面前国际环境变化等角度启程，将来央行增捏黄金已经大标的。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
牵累剪辑：秦艺